中新经纬7月15日电 (罗琨)打新投资者注意了！
7月16日，国产DRAM龙头长鑫科技将开启新股网上及网下申购，网上申购时间为9:30至11:30及13:00至15:00，网下申购时间为9:30至15:00。网上申购代码为787825，证券代码/网下申购代码为688825。
长鑫科技本次发行价格为8.66元/股，一签为500股，对普通投资者来说，若成功中签，需缴款4330元。发行价格对应的2025年扣非前后孰低摊薄后市盈率为308.92倍(未行使超额配售选择权)，高于行业平均市盈率76.32倍及可比公司平均市盈率134.62倍。
年内A股市场最大IPO
长鑫科技的IPO体量堪称“巨无霸”。
该公司本次拟公开发行股票66.88亿股，占发行后总股本的比例约为10%(超额配售选择权行使前)。若全额行使15%的超额配售选择权(即“绿鞋”机制)，发行总股数将扩大至76.91亿股。
此前公告显示，长鑫科技本次募投项目预计使用募集资金金额为295亿元。
按发行价格8.66元/股计算，超额配售选择权行使前，预计长鑫科技募集资金总额约579.19亿元，扣除发行费用后，预计募集资金净额约576.38亿元。若超额配售选择权全额行使，预计长鑫科技募集资金总额约666.07亿元。
若发行成功，这一募资规模将使其成为2026年以来A股市场最大的IPO，也将超越2020年中芯国际创下的532亿元纪录，成为科创板历史上第一大IPO。
本次发行采用战略配售、网下发行与网上发行相结合的方式。战略配售回拨后网下发行数量26.75亿股，超额配售启用后战略配售回拨后网上发行数量为33.49亿股。网上发行申购上限为334.9万股，投资者顶格申购需配沪市市值3349万元。
打新股民：等明天一开盘就申购
Wind数据显示，长鑫科技是今年以来发行股票数量最多的新股，同时也是科创板历史上发行股票数量最多的新股。
这场打新早已让无数投资者翘首以盼。
投资者邱先生告诉中新经纬，他的股票账户市值截至目前约为115万元，明天早上9:30一开盘他就会申购长鑫科技，希望能中一签。
邱先生此前打新经验较为丰富。他提供的证券交易软件截图显示，去年他曾打中强一股份等多只新股，2025年打新收益合计约为12.7万元，其中强一股份贡献了近9万元。今年以来到目前为止只中了华润新能一只新股，收益为5734.6元。
他告诉中新经纬，打中新股后他一般会在上市首日的集合竞价阶段就出手，极少数情况下会选择在集合竞价阶段出200股，盘中再出300股。
对于长鑫科技8.66元每股的发行价，邱先生认为较为合理，他也期待如若中签能实现四倍以上的收益。
结合公司上市后的总股本计算，长鑫科技的上市估值为5791.78亿元。
中央财经大学教授李国平向中新经纬指出，这一估值较此前部分机构预测的万亿元甚至三万亿元有较大距离，给二级市场留出了一定的获利空间，且定价为8元多或吸引大量开通了科创板权限的中小投资者参与。
95后投资者子悦(化名)告诉中新经纬，他此前为了打新特意提前开通了科创板权限，目前已经在券商App上预约打新，也希望能中上一签。
在社交平台上，也有不少网友发帖分享长鑫科技的打新攻略和预测中签率。
长鑫科技网上初始发行量高达6.69亿股，此前综合各方机构预测，该股网上中签率大概率落在0.30%至0.70%区间内。超额配售启用后战略配售回拨后网上发行数量大幅增加，长鑫科技的中签率相比此前预测或大幅提高。
业绩爆炸式增长
公开信息显示，长鑫科技成立于2016年，总部位于安徽合肥，是中国规模最大、技术最先进、布局最全的动态随机存取存储器(DRAM)研发设计制造一体化企业。
根据市场研究咨询机构Omdia数据，按产能、出货量和销售额统计，长鑫科技已成为中国第一、全球第四的DRAM厂商。2025年，长鑫科技全球市场份额约7.7%，而三星电子、SK海力士和美光三家合计市场份额超过90%。
业绩层面，长鑫科技的增长堪称“爆炸式”。今年一季度，公司实现营业收入508亿元，同比增长719%；归母净利润247.62亿元，实现扭亏为盈。公司预计2026年上半年实现营业收入1100亿元至1200亿元，同比增长612.53%至677.31%；归母净利润500亿元至570亿元，同比增长2244.03%至2544.19%。
根据公司招股说明书，长鑫存储募集资金净额具体投向包括三大板块：存储器晶圆制造量产线升级项目总投资75亿元，全额使用募资；DRAM存储器技术升级项目总投资180亿元，其中募资投入130亿元；前瞻技术研发项目投资90亿元，全额使用募资。
广发证券14日发布研报称，AI记忆成为支撑上下文连续性、个性化与历史信息复用的底层能力，持续扩展模型能力边界，有望促进AI Agent等应用加速落地。AI记忆的价值正从“费用项”转变为“资产项”，相关上游基础设施价值量、重要性将不断提升，建议关注产业链核心受益标的。
李国平指出，短期来看，长鑫科技股价很大程度上由情绪推动，上市后几天内股价很可能出现大幅波动。市场情绪可能会把股价推得很高，但也有可能迅速回调。如果投资者抱着“打新之后炒高就卖”的心态，需要注意这一风险。建议投资者想清楚到底是想短期炒一把，还是准备长期持有。
在他看来，长鑫科技业绩高增长的可持续性需要投资者高度关注。
“长鑫科技一直到今年一季度才开始盈利，还是赶上AI需求和存储芯片涨价周期。其发行市盈率远高于行业和可比公司。如果业绩能够持续，300多倍不是大问题；但如果业绩不及预期，高估值将放大跌幅。”李国平指出。
此外，他指出，公司截至2025年年末累计未分配利润为-360多亿元，此前的亏损需要通过未来盈利逐步弥补，资本开支大、持续投入需求高。
财通证券在今年5月发布的报告中提示风险称，DRAM制程迭代涉及数百道精密工序，若长鑫科技在先进节点良率提升、前瞻技术研发等方面进展慢于预期，可能导致产品竞争力下滑、资本开支回报周期拉长。公司业绩增长与下游数据中心、AI算力及消费电子需求高度相关，若全球宏观经济复苏乏力或终端客户库存调整超预期，DRAM量价走势可能承压。
此外，上述券商指出，公司股权结构相对分散，无单一控股股东及实际控制人，若未来主要股东减持或内部治理协调不畅，可能影响战略决策效率与经营稳定性。
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责任编辑：魏薇 李中元
